就算在2021年那场轰动全美的“GameStop散户大战华尔街”听证会上，这位真正的主角也成功“隐身”了。

　　当交易平台Robinhood（罗宾侠）老板、对冲基金大佬们被国会议员们轮番拷问时，这位神秘交易员仍安静地待在他宾夕法尼亚州的的办公室里——这正是他一贯的风格。

　　杰夫·亚斯是全球交易巨头、全美前五大做市商之一Susquehanna International Group（简称SIG）的创始人，也是华尔街最懂得“找优势”的人。

　　这家公司是美国最大规模的上市股票期权交易商。与量化交易巨头Citadel类似，SIG的精英交易员通过分析来自Robinhood等“免费交易应用”的订单流，发掘交易优势。

　　据Alphacution Research数据显示，2020年，SIG的量化团队共交易了约18亿份股票期权合约，比前一年增长了80%，占据了美国期权市场近四分之一的交易量。

　　亚斯创业初期的启动资金，部分来自他在上世纪70至80年代初的赛马投注与扑克牌桌中赢得的奖金。

　　后来，他将这种“赌徒的本能”应用到80年代的牛市期权交易中。凭借精准的赔率判断与“寻找优势”的天赋，亚斯脱颖而出。

　　换句话说，就是找到“牌桌上的鱼”。而在华尔街上，Robinhood的商业模式正是每天源源不断地为专业交易员提供数以百万计的新“对手盘”。

　　“无论是体育博彩、打扑克，还是做期权交易，核心都是一样的——确保你押注的对象比你笨。如果你从不问自己‘我是猎人还是猎物？’，那就说明你太自信了，也离被市场碾压不远了。”

　　如今年过六旬的亚斯，在没有接受任何外部资本的情况下，把SIG打造成了一个全球性的交易帝国。

　　此外，亚斯还将交易利润投入全球成长型初创公司，成为字节跳动（TikTok母公司）等世界顶级私企的早期投资者。

　　据估计，SIG现已跻身全球前20大风投投资机构之一，投资组合遍布中国、以色列和美国。持有包括声网Agora、Credit Karma、Payoneer等科技公司的大量股份，总市值高达数百亿美元。

　　上世纪70年代末，他还只是个喜欢数学、热衷赌博的纽约青年。大学时主修数学、副修经济学，研究课题不是别的——正是赛马的赔率模型。

　　1985年7月，27岁的他带着几个朋友，拎着塞满25万美元现金的旅行袋，走进芝加哥一家由黑帮大佬阿尔·卡彭建造的赛马场。

　　他们发现一种叫“超级投注”的玩法：如果连续猜中三场比赛的名次，就能赢走累积奖金。

　　亚斯算过，只要奖金池滚到足够大，他们就可以买下所有可能的组合，稳赚不赔。

　　这支“RAMJAC”赌徒团队此后转战全国——从赛狗场到回力球比赛，四处搜寻概率漏洞。亚斯靠这类套利式的“赌博”，一年能赚好几十万美元。

　　1973年，传奇赛马“秘书处”以31个马身的巨大优势夺冠，少年亚斯却注意到一个细节：因为所有人都押它“赢”，导致“赢”的赔率太低，反而押它“进前二”更划算。

　　那时他就悟出了后来贯穿他交易生涯的哲学：找赔率错配，站在概率有利的一方。

　　他和一群后来成为SIG联合创始人的朋友打牌、赌马、写论文研究赛马经济学。

　　某天，一位商品交易所的交易员告诉他：“真正的钱在交易席位上。在华尔街，你可以用自有资金做市，那才是真正的赌场。”

　　这句话像一道闪电。亚斯立刻收拾行李回到东海岸，进入费城证券交易所（PHLX）做期权交易。

　　那时布莱克-斯科尔斯期权定价模型刚出来，多数人还在凭感觉交易，亚斯却像“带着计算器进了菜市场”。

　　公司名字取自流经母校的萨斯奎哈纳河——他们拒绝外部资本，决心用自己的钱玩到底。

　　这一战，奠定了他之后的财富基调：要赢，不是预测未来，只是提前为风险定价。

　　免费餐食、9000平方英尺的健身房、没有着装要求——但真正塑造这家公司灵魂的，是扑克。

　　亚斯认为，扑克能揭示一个人如何在信息不完全的情况下做决策，也能暴露情绪和偏见。

　　输赢不重要，重要的是——能不能在一连串随机事件中，持续站在概率优势的一方。

　　新人要参加模拟交易和扑克实战，他和合伙人会分析每个人的每一手牌，找出心理偏误——比如“赌徒谬误”（以为连续输了几把，下一把就会赢）。

　　他相信，扑克教人管理资金、控制情绪、冷静下注——这些正是伟大交易员的核心素质。

　　事实上，SIG培养出了多位世界扑克大赛冠军，包括联合创始人Eric Brooks。

　　亚斯以“愿赌服输”的精神而闻名——他愿意为交易员提供任何他们想下注的赔率，尤其热衷于在橄榄球周日和超级碗期间下注。

　　亚斯曾说：“如果你从不问自己‘我是猎人还是猎物？’，那你离被市场碾压就不远了。”

　　这种融合了概率论、心理学和决策科学的培训方式，培养出了一代又一代顶级交易员。如今华尔街另一家神秘巨头、全球大型自营交易公司Jane Street（简街）的创始团队，就出身于SIG体系。

　　正如传奇交易员兼21点算牌大师爱德华·索普（Edward O. Thorp）所言：“在投资世界里，赌博是极好的老师。它教你如何管理资金、下注规模，以及——最重要的——保持冷静。”

　　进入2000年代后，他带领Susquehanna将交易利润投入风投领域，成立私募部门SIG China，成为中国市场最早一批投资者之一。

　　2013年，SIG以几百万美元投资字节跳动，如今这笔投资的价值估计超过数百亿美元。

　　据《福布斯》报道，Susquehanna目前已跻身全球前20大风险投资机构之列。

　　“Susquehanna是少数几家能从上世纪80年代存活至今的自营交易公司之一，它成功跨越了从交易大厅到电子化交易的所有技术变革。”

　　亚斯在都柏林设立体育交易团队Nellie Analytics，如今是全球体育博彩市场的重要做市商之一，做实时赔率交易，甚至两个儿子也在那里工作。

　　他甚至设想推出“政策期货”，比如对税率变化设盘口，让市场客观评估一项政策的成本。

　　在SIG的办公室里，你能看到扑克桌、概率模型和交易屏幕并列摆放。员工打扑克、分析赔率、模拟市场行为。一切都围绕一个核心理念：在不确定中找到确定性。

　　亚斯喜欢引用一句老扑克手的格言：“想赢的唯一办法，就是坐在比你更笨的人对面。”

　　对他而言，Robinhood上那些追涨杀跌的新手交易者，就是现代市场里的“鱼”。而SIG要做的，就是成为“庄家”，用算法与数学，捕捉他们制造的微小偏差。

　　他说：“赌博、交易、体育——核心都是一样的：理解概率，控制风险，下注合理。”

　　今天，SIG在全球ETF市场每天交易超过1.3亿股，占全球总量约10%。公司及其投资组合总资产超过300亿美元，亚斯个人净资产约120亿美元。

　　有人问他，为什么不更高调一点？他只是笑笑：“我更喜欢别人不知道我是谁。”

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